Penurunan dolar AS merupakan keuntungan bagi aset berisiko di seluruh dunia

NEW YORK, 14 Juli (Reuters) – Perlambatan inflasi di Amerika Serikat telah mempercepat penurunan dolar, dan aset berisiko di seluruh dunia diperkirakan akan diuntungkan.

Dolar turun hampir 13% terhadap sekeranjang mata uang dari level tertinggi dua dekade tahun lalu dan berada di level terendah 15 bulan. Penurunannya dipercepat setelah AS melaporkan data inflasi yang lebih rendah dari perkiraan pada hari Rabu, mendukung pandangan bahwa Federal Reserve mendekati akhir dari siklus kenaikan suku bunga.

Karena dolar adalah tulang punggung sistem keuangan global, berbagai macam aset akan diuntungkan jika terus merosot.

Dolar yang lebih lemah bisa menjadi keuntungan bagi beberapa perusahaan AS, karena mata uang yang lebih lemah membuat ekspor lebih kompetitif di luar negeri dan membuat lebih murah bagi perusahaan multinasional untuk mengubah pendapatan asing menjadi dolar.

Analisis Russell 1000 oleh Bespoke Investment Group menunjukkan bahwa sektor teknologi AS, yang mencakup beberapa perusahaan dengan pertumbuhan besar yang memimpin pasar lebih tinggi tahun ini, menghasilkan lebih dari 50% pendapatannya di luar negeri.

Bahan mentah, yang dihargai dalam dolar, menjadi lebih terjangkau bagi pembeli asing ketika dolar jatuh. Indeks komoditas S&P/Goldman Sachs (.SPGSCI) naik 4,6% bulan ini, dalam laju bulan terbaiknya sejak Oktober.

Pasar negara berkembang juga diuntungkan, karena greenback yang lebih rendah membuat utang berdenominasi dolar lebih mudah dilayani. Indeks Mata Uang Pasar Berkembang Internasional MSCI (.MIEM00000CUS) naik 2,4% tahun ini.

“Untuk pasar, kelemahan dolar dan pendorong utamanya, yaitu inflasi yang lebih lemah, adalah solusi untuk segalanya, terutama untuk aset di luar AS,” kata Alves Marino, analis valuta asing di Credit Suisse.

Penurunan greenback terjadi karena imbal hasil Treasury AS telah turun dalam beberapa hari terakhir, meredam daya tarik dolar sementara mendorong berbagai mata uang lainnya, dari yen Jepang hingga peso Meksiko.

“Suara yang Anda dengar adalah level teknis yang menembus pasar valuta asing,” kata Karl Schamotta, kepala strategi pasar di Corpay. “Dolar cenderung menuju level yang terlihat sebelum Fed mulai reli, dan kami melihat mata uang yang sensitif terhadap risiko menguat secara global.”

Penurunan nilai dolar yang berkelanjutan dapat meningkatkan keuntungan strategi valuta asing seperti carry trades yang didanai dolar, yang melibatkan penjualan dolar untuk membeli mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi, yang memungkinkan investor menguangkan selisihnya.

Penurunan dolar telah membuat strategi menguntungkan tahun ini: Seorang investor yang menjual dolar dan membeli peso Kolombia akan mengakumulasi 25% tahun ini, sementara zloty Polandia telah menghasilkan pengembalian 13%, data dari Corpay menunjukkan.

Paresh Upadhyaya, direktur pendapatan tetap dan strategi mata uang di Amundi AS, bearish terhadap dolar sementara bertaruh pada kenaikan tenge Kazakh, peso Uruguay, dan rupee India.

“Ketika Anda melihat apa yang terjadi sekarang, prospek dolar masih sangat suram,” kata Upadhyaya, yang memperkirakan perdagangan akan meningkat jika dolar terus turun.

Dalam dunia kebijakan moneter, penurunan dolar mungkin melegakan beberapa negara, karena menghilangkan kebutuhan mendesak untuk menopang mata uang mereka yang jatuh.

Diantaranya adalah Jepang. Mata uang AS telah jatuh 3% terhadap yen minggu ini dan berada di jalur penurunan mingguan terbesar terhadap mata uang Jepang sejak Januari. Pelemahan yen menjadi masalah bagi perekonomian Jepang yang bergantung pada impor dan meningkatkan ekspektasi bahwa Jepang akan kembali melakukan intervensi di pasar untuk mendukung mata uangnya setelah melakukannya untuk pertama kalinya sejak 1998 tahun lalu.

Pedagang juga mewaspadai kemungkinan tindakan dari Riksbank mengingat kelemahan Krona Swedia. Tapi minggu ini, dolar turun hampir 6% terhadap krona dan menuju penurunan mingguan terbesar sejak November.

Kenneth Brooks, ahli strategi mata uang di Societe Generale, mengatakan bahwa penguatan yen yang berkelanjutan dapat menyebabkan investor meninggalkan posisi bearish besar yang terakumulasi terhadap mata uang dalam beberapa bulan terakhir, yang akan mendorongnya lebih tinggi.

Tentu saja, dolar yang sedang bearish memiliki risikonya sendiri. Salah satunya adalah potensi rebound inflasi AS, yang dapat memicu pertaruhan untuk pengetatan Fed lebih lanjut dan menyelesaikan banyak perdagangan anti-dolar yang telah meledak tahun ini.

Meskipun inflasi telah melambat, ekonomi AS tetap tangguh dibandingkan dengan negara lain, dan sedikit yang percaya bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga dalam waktu dekat, yang dapat membatasi penurunan dolar dalam waktu dekat.

Namun, Helen Geffen, seorang trader forex di Monex USA, percaya bahwa Fed akan mengakhiri siklus kenaikan suku bunga lebih awal dari kebanyakan bank sentral lainnya, mengurangi momentum jangka panjang dolar.

Dia mengatakan bahwa sementara dolar dapat membatasi beberapa kerugiannya baru-baru ini, “melihat enam bulan dolar kemungkinan akan lebih lemah daripada hari ini.”

(HR. Saqib Iqbal Ahmad). Pelaporan tambahan oleh Dara Ranasinghe dan Ira Iosbashvili; Ditulis oleh Ira Usbashvili; Diedit oleh Leslie Adler

Standar kami: Prinsip Kepercayaan Thomson Reuters.