Resesi sekarang mungkin terjadi tahun depan, kata sebagian besar ekonom. Namun sejauh ini, peringatan suram ini disertai dengan sentuhan perak: Setiap penurunan hampir pasti akan moderat.
Tetapi mereka mengatakan bahwa dalam beberapa minggu terakhir, kemungkinan resesi yang lebih parah yang berarti jutaan kehilangan pekerjaan telah meningkat.
Beberapa ekonom menyalahkan Federal Reserve yang menaikkan suku bunga secara agresif pada misi tunggal untuk menjinakkan inflasi yang sangat tinggi, bahkan jika itu berisiko resesi.
“Jika The Fed terus menaikkan suku bunga, itu bisa menyebabkan lebih banyak kerusakan,” kata Bob Schwartz, kepala ekonom di Oxford Economics.
Para ekonom juga menunjuk pada masalah ekonomi yang semakin intensif di Eropa, penguncian COVID-19 China yang dapat meningkat pada musim dingin ini, perlambatan perumahan yang tajam di AS, dan bahkan pasar tenaga kerja AS yang telah begitu tangguh sehingga mendorong Federal Reserve untuk mengambil tindakan lebih berani. ., di antara faktor-faktor lainnya.
Akankah ada resesi pada 2022?
Skenario yang paling mungkin adalah resesi sederhana yang berlangsung enam hingga sembilan bulan atau lebih. Delapan puluh delapan persen ekonom memperkirakan perlambatan akan moderat, menurut survei awal bulan ini oleh Wolters Kluwer Blue Chip Economic Indicators. Tapi ini turun dari 95% di bulan Oktober. Ini berarti bahwa bagian pesimis naik menjadi 12% dari 5% dalam beberapa minggu.
Apa itu kendur sedang?
Resesi ringan dapat merugikan ekonomi 1,8 juta pekerjaan jika produk domestik bruto negara itu, atau output ekonomi, turun 1,2% dan tingkat pengangguran naik dari level terendah 50 tahun 3,5% menjadi 5,4%, kepala ekonom Wells Fargo Jay Bryson memperkirakan. .
Hasil itu kira-kira mirip dengan resesi awal 1990-an dan awal 2000-an dan lebih ringan daripada kontraksi rata-rata di mana PDB turun 1,6%, kata Bryson dan Joseph LaVorgna, kepala ekonom di SMBC Capital Markets.
Itu juga akan jauh lebih tidak merusak daripada Resesi Hebat 2007-2009 (dengan produksi turun sekitar 4% dan 8,7 juta pekerjaan hilang) dan resesi COVID-19 tahun 2020 (dengan penurunan produksi sekitar 10%, 22 juta kehilangan pekerjaan). ).
pandangan konsumen yang suramKonsumen merasa kurang senang menjelang hari raya. Apa artinya ini untuk pengeluaran?
Beli Sekarang, Bayar… Jauh Nanti?:Beli sekarang, bayar tunggakan nanti bisa meroket. Apa yang akan dilakukan perusahaan tentang hal itu?
Apa itu resesi parah?
Resesi yang parah dapat menyebabkan hilangnya 3 hingga 4 juta pekerjaan, a Bryson mengatakan penurunan 2% hingga 2,5% dalam PDB, dan tingkat pengangguran 7%.
Dia mengatakan resesi seperti itu bisa bertahan lebih lama, mungkin satu tahun atau 15 bulan, karena siklus yang ganas terus berlanjut, dengan pemutusan hubungan kerja yang meluas menyebabkan pengeluaran konsumen lebih sedikit, yang dapat menyebabkan lebih banyak PHK.
Sebagian besar ekonom memperkirakan resesi ringan karena konsumen dan bisnis berada dalam kondisi keuangan yang baik, sehingga mereka memiliki setidaknya sejumlah uang untuk terus dibelanjakan bahkan jika ekonomi melemah dan beberapa orang kehilangan pekerjaan.. Utang rumah adalah 9,6% dari pendapatan pribadi sekali pakai pada kuartal kedua, naik dari 8,4% awal tahun lalu tetapi jauh di bawah puncak 13,2% pada akhir 2007 dan rata-rata selama 40 tahun terakhir, menurut Federal Reserve.
Selain itu, konsumen masih memiliki hampir $2 triliun dalam penghematan terkait pandemi, meskipun itu turun dari puncaknya sebesar $2,6 triliun tahun lalu, menurut analitik Moody.
Sementara itu, utang kepada perusahaan nonkeuangan mencapai rekor $12,5 triliun pada kuartal kedua, tetapi hanya menghasilkan 3,7% dari laba perusahaan, turun dari 4,8% pada akhir 2019, menurut Federal Reserve dan Oxford Economics. Meskipun kenaikan tajam dalam suku bunga, banyak perusahaan membiayai kembali utang mereka ketika suku bunga rendah, kata Bryson. Tujuh puluh persen dari itu tidak akan diatur ulang ke tarif baru selama 12 bulan atau lebih.
Selain itu, ekonomi tidak mengalami ketidakseimbangan, seperti yang terjadi selama krisis real estat komersial di awal 1990-an, crash internet tahun 2000, dan crash perumahan di akhir 2000-an, kata Ian Shepherdson, kepala ekonom di Macroeconomic Pantheon. .
Namun, beberapa kekuatan yang muncul dapat mengubah resesi ringan menjadi resesi parah:
Bahkan kenaikan suku bunga Fed yang lebih besar
The Fed telah menaikkan suku bunga jangka pendek utamanya dari hampir nol ke kisaran 3% hingga 3,25% tahun ini – kampanye paling agresif sejak 1980 – dan telah mengindikasikan akan menaikkannya 1,25 poin persentase lagi pada akhir tahun. tahun. Pasar berjangka mengantisipasi reli setengah poin lainnya di awal 2023, membawanya ke level yang dirancang untuk membatasi pertumbuhan ekonomi.
Bank sentral telah berulang kali meningkatkan laju kenaikan meskipun risiko resesi meningkat, mengutip inflasi yang mencapai level tertinggi baru 40 tahun awal tahun ini dan sejak itu melayang di bawah level itu.
Jika inflasi terus turun lebih lambat dari yang diharapkan, The Fed dapat menaikkan suku bunga lebih tinggi dan mempertahankannya di sana bahkan ketika ekonomi goyah.
“Jika mereka menaikkan suku bunga menjadi 5% atau lebih, itu bisa benar-benar merusak perekonomian,” kata Schwartz.
Schwartz dan LaVorgna mengatakan kenaikan tarif federal telah merugikan pasar perumahan, dengan tingkat hipotek tetap 30 tahun lebih dari dua kali lipat menjadi sekitar 7% tahun ini, dan akan semakin mengurangi pembelian mobil, penggunaan kartu kredit dan investasi bisnis.
Terlebih lagi, kata LaVorgna, The Fed untuk pertama kalinya menaikkan suku bunga bahkan ketika ekonomi melambat tajam.
“Jika mereka melakukan apa yang mereka katakan akan mereka lakukan, kita akan mengalami resesi yang dalam,” kata LaVorgna, menambahkan bahwa dia yakin pejabat Fed akan membalikkan arah sebelum itu terjadi.
Apakah pasar kerja terlalu kuat?
Lowongan kerja turun dari hampir 11,2 juta di bulan Juli ke level yang masih solid 10,1 juta di bulan berikutnya. Karena kekurangan tenaga kerja yang terus-menerus, banyak perusahaan enggan memberhentikan pekerja atau mengurangi secara tajam perekrutan karena kekhawatiran bahwa mereka tidak akan dapat menemukan karyawan ketika ekonomi pulih.
Biasanya, pasar tenaga kerja yang fleksibel membantu melindungi ekonomi dari resesi. Tetapi sekarang kemungkinan The Fed akan memberi insentif untuk terus menaikkan suku bunga secara agresif untuk meredam kenaikan upah yang telah membantu memicu inflasi. Ini dapat meningkatkan risiko kontraksi yang lebih dalam
“Mereka mencoba memaksa pasar tenaga kerja keluar tanpa menyebabkan resesi,” kata Bryson. “Ini benar-benar sulit.”
Sebuah studi Deutsche Bank minggu ini mengatakan Federal Reserve perlu menaikkan suku bunganya cukup untuk mendorong tingkat pengangguran mendekati 6% untuk membawa inflasi mendekati target 2% pada akhir 2024.
Akankah harga rumah turun pada 2023?
Penjualan rumah yang ada menurun untuk bulan kedelapan berturut-turut di bulan September. Harga rumah turun untuk bulan kedua berturut-turut pada Agustus untuk pertama kalinya sejak 2011, menurut Indeks Harga Rumah dari Federal Housing Finance Agency.
Perumahan, sebagian besar melalui pembangunan rumah baru, hanya mencapai 4,6% dari ekonomi, kata Schwartz, menambahkan bahwa dia tidak khawatir tentang kontribusi sektor tersebut terhadap resesi yang parah. Ditambah lagi, pasar tidak terlihat seperti yang terjadi pada tahun 2007, ketika bank membuat jutaan hipotek subprime kepada peminjam yang tidak memenuhi syarat, yang mengarah ke penyitaan dan PHK.
Tapi Gregory Daco, kepala ekonom di EY-Parthenon, mengatakan kekayaan perumahan menyumbang sekitar setengah dari total kekayaan bersih rumah tangga. Dia memperkirakan harga rumah akan naik 6% pada pertengahan tahun 2023.
“Penurunan harga yang cepat dapat melemahkan konsumsi rumah tangga dan memperkuat dinamika resesi yang diperkirakan akan mendominasi ekonomi pada 2023,” tulis Dako dalam sebuah catatan kepada klien.
Bisakah resesi mendalam di Eropa menyebar ke Amerika Serikat?
Goldman Sachs sekarang memperkirakan cuaca musim dingin akan menyebabkan perlambatan Eropa yang lebih tajam, didorong oleh harga energi yang lebih tinggi terkait dengan perang Rusia dengan Ukraina.
Perusahaan S&P 500 menghasilkan sekitar 14% dari pendapatan mereka dari penjualan di Eropa, menurut FactSet. Bryson khawatir bahwa resesi yang lebih dalam dapat mempengaruhi prospek dan investasi perusahaan-perusahaan AS.
Bisakah virus Corona di China mempengaruhi Amerika Serikat?
Kota-kota di China sudah memberlakukan penguncian untuk mencegah penyebaran COVID-19. Bryson khawatir bahwa upaya itu dapat meningkat jika musim dingin yang keras menyebabkan lebih banyak kasus, memperburuk kemacetan rantai pasokan bagi perusahaan AS. Krisis ini telah mereda, mengurangi kekurangan produk dan meningkatkan harapan penurunan inflasi. .
Mungkinkah utang perusahaan menjadi masalah?
Meskipun tingkat utang perusahaan dapat dikelola, ekonomi yang melambat dapat mengganggu pertumbuhan pendapatan, membuat perusahaan memiliki lebih sedikit uang tunai untuk melakukan pembayaran, kata Oren Kalashkin, kepala ekonom AS di Oxford. Pendapatan S&P 500 diperkirakan naik 1,5% untuk kuartal ketiga, segmen paling lambat sejak 2020, kata FactSet.
Hal ini selanjutnya dapat memperlambat investasi bisnis dan mendorong bank-bank AS untuk lebih membatasi pinjaman.
“Ini adalah katalis potensial untuk tekanan keuangan dan ekonomi yang lebih parah,” kata Kalashkin.
Apa risiko dari krisis keuangan yang tidak terduga?
Kenaikan tajam suku bunga dapat menyebabkan krisis yang bahkan tidak ada dalam radar siapa pun, kata Schwartz, seperti jatuhnya pasar derivatif terkait hipotek tahun 2007.
Ini bisa menjadi krisis utang negara asing dengan kenaikan suku bunga dan dolar yang kuat membuat pembayaran lebih sulit, atau dana lindung nilai yang terlalu banyak utang, katanya.
“Itu tidak diketahui,” kata Bryson.
“Penyelenggara amatir. Penginjil bir Wannabe. Penggemar web umum. Ninja internet bersertifikat. Pembaca yang rajin.”
More Stories
Scott Sheffield: Taipan minyak Amerika dituduh mencoba berkonspirasi dengan OPEC untuk menaikkan harga
Saham-saham menguat karena kekhawatiran terhadap kenaikan suku bunga The Fed memudar, dengan Apple memimpin
Peloton berencana memberhentikan 400 karyawan dengan kepergian CEO Barry McCarthy