Saham Roku jatuh menuju penurunan terburuk setelah pendapatan ‘terus terang mengerikan’

Saham Roku turun lebih dari 25% pada perdagangan Jumat pagi dan berada di jalur penurunan persentase satu hari terbesar yang pernah ada, menurut data pasar dari Dow Jones.

Baca lebih banyak: Saham Roku jatuh karena prospek yang buruk, meleset dari garis atas dan bawah

Banyak analis tidak mengatakan sepatah kata pun ketika membahas pendapatan terbaru.

“Hasil Roku Q2 2022 adalah jumlah dari semua kekhawatiran kami,” tulis analis Moffett Nathanson yang dipimpin oleh Michael Nathanson. “Serangkaian hasil perusahaan baru-baru ini, seperti banyak lainnya selama beberapa tahun terakhir, telah didukung oleh percepatan besar-besaran streaming video yang kini telah memudar saat dunia terbuka.”

Analis menambahkan bahwa mereka “khawatir bahwa proporsinya akan sesuai.”
pengeluaran iklan digital pada tahun 2021 disebabkan oleh kondisi yang tidak berkelanjutan di AS yang sekarang bergulir secara real time karena ekonomi melambat.”

Roku menghadapi tantangannya sendiri, dalam pandangan mereka, karena perusahaan harus bersaing dengan raksasa teknologi dan pembuat TV saat mencoba memastikan lebih banyak orang mengalirkan konten di perangkat atau platform Roku. Selain itu, perusahaan “bertarung di hampir semua platform streaming untuk tayangan penonton” dan juga memiliki persaingan ketat dalam periklanan.

“Ini jelas bukan struktur pasar yang ideal,” tulis para analis. “Dengan demikian, karena kurangnya pendapatan iklan dan penjualan pemain, Roku sekarang harus memperlambat pengeluaran investasinya di area pertumbuhan untuk menjaga likuiditas dan melindungi margin.”

Mereka mengevaluasi kinerja pasar saham Roku, dengan target harga dipotong menjadi $62 dari $93.

Pendapat: Penghasilan Google dan Microsoft menunjukkan standar telah diturunkan untuk Big Tech

Analis Wells Fargo yang dipimpin oleh Stephen Cahal menyarankan komentar Roku tentang kelemahan di pasar yang berserakan.

“Ini mengejutkan saham karena CTV [connected TV] Itu dianggap sebagai saluran iklan yang tumbuh secara sekuler, dan dengan demikian seharusnya tidak terlalu fluktuatif dan/atau mendapatkan saham di lingkungan resesi.” “Meskipun itu bisa terjadi kemudian dalam siklus ini, dalam jangka pendek tampaknya pemasar memotong anggaran di CTV.” Karena mereka bisa. Sebaliknya, kami percaya dolar iklan TV linier tertanam lebih dalam melalui kontrak dimuka dan komitmen merek.”

Mereka mempertahankan peringkat yang sama pada saham tetapi menurunkan harga target mereka menjadi $64 dari $115.

“Kami memiliki bobot yang sama karena meskipun kami tidak menyukai jangka pendek, kami juga tahu bahwa jangka panjang akan menciptakan pasar yang lebih besar untuk CTV,” tulis para analis.

Sementara itu, Shweta Khajuria dari Evercore ISI menurunkan peringkatnya pada saham ke garis superioritas, menghapus label taktis berkinerja buruk yang telah dicantumkan pada nama sebelum laporan.

Cetakan EPS Q2 Roku diharapkan tidak bersuara (karenanya nama taktis kami), tetapi kami tidak mengharapkan angin sakal (pasar pencar yang lemah, pengeluaran konsumen diskresioner yang lemah, tekanan inflasi, masalah rantai pasokan, dampak akuntansi ASC 606) Sangat dramatis,” dia menulis.

Sementara Khajuria percaya Roku pada akhirnya akan menjadi “penerima manfaat besar” karena pemasar menjadi lebih percaya diri tentang pengeluaran yang tersebar, dia mengakui “kita mungkin tidak melihatnya selama beberapa kuartal.” Ini memotong harga target saham hampir setengahnya, menjadi $75 dari $140.

Jeffrey Lodarczak dari Pivotal Research Group menggambarkan hasil dan prospek sebagai “terus terang mengerikan” sambil mencatat bahwa “tampaknya perhatian utama kami tentang perusahaan telah memukulnya seperti kereta barang.” Dia mengatakan dia khawatir bahwa Roku terlalu agresif dalam pengeluaran mengingat prospek ekonomi, dan berpikir prospek setahun penuh perusahaan mungkin terlalu optimis.

“Pada dasarnya, terlepas dari pertumbuhan pengeluaran yang signifikan (dan mengatasi langganan bersih kuartal kedua yang didorong oleh efek sementara dari pengecer yang membuang TV dengan diskon besar-besaran ke pasar untuk mengurangi persediaan), pendapatan secara material hilang pada kuartal kedua dan panduan untuk pendapatan kuartal. Ketiga, pendapatan kotor margin, dan pendapatan operasional secara signifikan (-25% dalam hal pendapatan) lebih buruk dari yang diharapkan.”

Wlodarczak memiliki peringkat luar biasa pada saham Roku, dan telah memangkas target harganya menjadi $60 dari $80.

“Kami juga percaya manajemen akan berada di area penalti untuk setidaknya ’22 kredit mengingat keputusan mereka untuk meningkatkan pengeluaran secara signifikan pada puncak ekonomi, setidaknya 6-12 bulan hasil cenderung sederhana terus terang, lingkungan kendur adalah cenderung mengarah ke lingkungan yang kompetitif Semakin di mana sebagian besar pesaing mereka berada dalam posisi yang jauh lebih baik untuk mengambil keuntungan dari lingkungan … dan kami melihat stok mengalir ke air dari sini yang terbaik.

Analis Wedbush Michael Butcher mengambil pandangan optimis tentang prospek gambaran besar Roku, menulis bahwa narasi jangka panjang perusahaan tetap “sehat” meskipun dia yakin Roku telah “mati uang untuk setidaknya kuartal berikutnya.”

“Kami yakin bahwa pasar yang tersebar akan pulih dalam beberapa kuartal ke depan, dan pengenalan yang akan datang akan menjadi katalis positif di Q4 dan 2023,” tulisnya. “Ada landasan besar di depan pergeseran dolar iklan dari TV linier ke TV digital, dan Roku siap untuk mengambil bagian yang berarti dari pergeseran itu.”

Pachter mempertahankan peringkat kinerja yang lebih baik pada saham, tetapi memangkas target harganya menjadi $85 dari $125.

Lihat juga: Penghasilan Apple dapat diringkas dalam satu kata

Barton Crockett, seorang analis di Rosenblatt Securities, juga terdengar lebih optimis.

Dia menulis: “Kuartal 2Q22 Roku telah menunjukkan angin sakal kemerosotan iklan yang semakin dapat diprediksi seiring dengan kemajuan siklus pendapatan.” “Namun, setelah penutupan, saham yang bergejolak diperdagangkan seolah-olah ini mengejutkan, turun lebih dari 25%. Kami mengambil pandangan lain, dan melihat kombinasi $ 1 miliar di muka dan peluncuran lapisan iklan di Netflix dan Disney+ sebagai katalis yang jelas. untuk menghidupkan kembali pertumbuhan.”

Dia memiliki peringkat beli pada saham Roku tetapi telah menurunkan target harganya menjadi $100 dari $187.

Saham Roku turun 72% sepanjang tahun ini karena S&P 500 SPX,
+ 0,79%
menurun 14%.