Seperti apa resesi ekonomi berikutnya?

Resesi sulit diprediksi, tetapi konsensus tumbuh di antara bank-bank besar dan ekonom terkemuka bahwa deflasi akan datang Federal Reserve Ini mengintensifkan perangnya terhadap inflasi.

The Fed mengharapkan keuntungan ekonomi yang paling langka karena transisi ke inflasi penuh: permintaan konsumen cukup dingin sehingga harga berhenti naik, tanpa terlalu menekannya sehingga mengirim negara itu ke dalam resesi. Meskipun pembuat kebijakan Fed mengandalkan untuk menemukan sweet spot yang sulit dipahami – yang dikenal sebagai soft landing – sejarah menunjukkan bahwa bank sentral AS sering berjuang dengan benang sukses antara pengetatan kebijakan dan menahan. ekonomis pertumbuhan.

Bagaimana Fed Keliru Tanda Blow Drying

Bank of America, Deutsche Bank, Wells Fargo dan Goldman Sachs adalah di antara prediktor paling menonjol dari kemungkinan resesi selama dua tahun ke depan, karena bank sentral AS bergerak untuk memperketat kebijakan moneter secara agresif untuk menenangkan permintaan konsumen dan membawa masuk inflasi. Itu jatuh kembali ke target 2%.

Sementara ekonomi masih cukup kuat saat ini, ada tanda-tanda yang semakin meningkat Wall Street Mungkin benar: pertumbuhan ekonomi AS sudah melambat, Biro Statistik Tenaga Kerja melaporkan awal bulan ini bahwa produk domestik bruto secara tak terduga berkontraksi pada kuartal pertama tahun ini, menandai kinerja terburuk sejak musim semi 2020, ketika ekonomi masih lesu. di Kedalaman stagnasi yang disebabkan oleh COVID.

Resesi secara teknis didefinisikan oleh dua kuartal berturut-turut dari pertumbuhan ekonomi negatif dan ditandai dengan pengangguran yang tinggi, pertumbuhan PDB yang rendah atau negatif, pendapatan rendah, dan penjualan ritel yang lambat. Tetapi mereka sangat berbeda dalam bagaimana mereka benar-benar muncul, yang sama-sama sulit untuk diprediksi.

Penelitian terbaru dari Alan Blinder, mantan Wakil Ketua Federal Reserve dan ekonom Princeton ditentukan 11 Siklus pengetatan Fed sejak 1965, diikuti oleh delapan resesi. Sebagian besar penurunan sangat ringan: Ada lima kasus di mana PDB turun kurang dari 1%, atau tidak ada penurunan ekonomi sama sekali.

Apa itu resesi, dan haruskah orang Amerika khawatir?

“Apakah kita akan terjebak dalam resesi? Mungkin,” tulis Blinder dalam editorial baru-baru ini di Wall Street Journal. “Peluangnya mungkin lebih tinggi dari 50% bahkan sebelumnya [first quarter] laporan PDB. Tetapi penting untuk dicatat bahwa tidak ada resesi yang dalam dan berkepanjangan, tidak seperti resesi tahun 1970-an dan awal 1980-an.”

Ekonom top Wall Street memperkirakan penurunan – ahli strategi Deutsche Bank, dipimpin oleh Matthew Luzzetti – resesi mulai April mendatang sebagai akibat dari upaya Fed untuk menjinakkan inflasi. Tetapi tim tersebut mengatakan bahwa kemungkinannya akan “sedang,” sangat berbeda dari yang dialami orang Amerika pada tahun 2008 dan 2020. Ini mungkin terlihat seperti beberapa tahun pertumbuhan anemia, atau resesi yang sangat singkat di mana PDB tidak turun banyak saat pulih. Perekonomian relatif cepat.

The Fed telah memilih untuk menaikkan suku bunga jangka pendek sebesar 50 basis poin pada bulan Mei dan telah mengindikasikan bahwa kenaikan dengan ukuran yang sama akan dibahas pada pertemuan mendatang karena inflasi tetap mendekati level tertinggi 40 tahun. Suku bunga yang lebih tinggi cenderung menciptakan tingkat yang lebih tinggi pada pinjaman konsumen dan bisnis, yang memperlambat ekonomi dengan memaksa pengusaha untuk mengurangi pengeluaran.

Ketua Fed Jerome Powell telah mengulangi sentimen ini di forum publik baru-baru ini dan berjanji bahwa Fed akan menaikkan suku bunga setinggi yang diperlukan untuk menenangkan harga.

Seorang pria bermasker berjalan melewati gedung Federal Reserve AS di Washington, DC, Amerika Serikat, pada 29 April 2020. (Xinhua/Liu Jie via Getty Images)/Getty Images

“Apa yang perlu kita lihat adalah inflasi turun dengan cara yang jelas dan meyakinkan dan kami akan terus mendorong sampai kita melihatnya,” katanya bulan lalu dalam acara langsung Wall Street Journal. “Jika itu melibatkan tingkat netralitas yang dipahami secara luas, kami tidak akan ragu sama sekali untuk melakukannya.”

Dapatkan bisnis FOX Anda saat bepergian dengan mengklik di sini

Tentu saja, beberapa ekonom lebih pesimis tentang prospeknya. CEO JPMorgan Chase Jimmy Damon Dia memperingatkan “badai” ekonomi yang menjulang minggu ini, mengutip kekhawatiran tentang suku bunga tinggi, inflasi dan perang di Ukraina.

“Saya mengatakan ada awan badai. Tapi saya akan mengubahnya. Ini badai,” katanya dalam konferensi yang diselenggarakan oleh AllianceBernstein Holdings. “Saat ini agak cerah, semuanya berjalan dengan baik, semua orang berpikir The Fed dapat mengatasinya. Badai ini ada di jalan yang akan datang. Kami tidak tahu apakah itu badai kecil atau super Sandy. Anda sebaiknya tunjukkan itu.” dirimu sendiri.”